Carmignac: Trump oder Merkantilismus 3.0

Schlagworte: , , ,
Wie ein Drahtseilartist setzten die Aktienmärkte bis Ende April ihre Gratwanderung zwischen einer sich erholenden Wirtschaft und einer unschlüssigen geldpolitischen Unterstützung fort.

Ab Mai wurden Anleger durch die Auswirkungen der immer
härter werdenden Haltung der Trump-Administration in ihren Handelsgesprächen
mit China wieder daran erinnert, wie zerbrechlich dieses Gleichgewicht ist.

Den Märkten stellt sich die Frage, ob ein erneutes Anziehen
des weltweiten Wachstums die Oberhand über die Konjunkturabschwächung in den
USA gewinnen kann. Unsere Einschätzung ist unverändert: Der Erhalt dieses
Gleichgewichts ist fragil und ein eventueller Aufschwung wird von sowohl
strukturellen (Überschuldung, geldpolitische Beschränkungen) als auch
konjunkturellen (Handelsspannungen) Einschränkungen gebremst.

Den vollständigen Marktkommentar können Sie als Word-Dokument hier downloaden.