Das gespaltene Ergebnis der US-Zwischenwahlen

Schlagworte: ,

„Die Wettbüros hatten Recht: Die US-Zwischenwahlen
endeten mit einem gespaltenen Ergebnis. Die Demokraten gewannen das
Repräsentantenhaus, was teilweise darin begründet liegt, dass ein Rekordanteil
von Frauen an den Wahlen teilnahm. Die Republikaner behielten ihre Mehrheit im
Senat. Die ersten Reaktionen des Marktes waren ein niedrigerer US-Dollar,
niedrigere Anleiherenditen und eine gewisse Schwäche der Aktien, aber das
Ausmaß der Veränderungen ist bescheiden. Ein geteilter Kongress kann Trumps
Spielraum, mehr Steuersenkungen vorzunehmen, einschränken – und den
Wirtschaftsboom der letzten Quartale ausweiten, aber er sollte es ihm auch
erschweren, einige seiner extremeren Ansätze durchzubringen. Die Versäumnis der
Demokraten, sowohl das Repräsentantenhaus als auch den Senat zu gewinnen,
entzieht ihnen auch die Macht, die benötigt wird, um Trump die nächsten zwei
Jahre gefährlich zu werden.

Da diese Wahlen nun vorbei sind, werden sich die Anleger
schnell auf die Aussichten für die US-Zinsen konzentrieren. Die ersten beiden
Jahre von Trump fielen zufälligerweise mit einem Rekordhoch beim Vertrauen der
US-Geschäftswelt und der Verbraucher zusammen. Wie sich dieses entwickeln wird
– ohne dass ein neuer Steuergeldsegen wahrscheinlich ist -, wird entscheidend
für die Entwicklung der Prognosen über die Wintermonate sein. Die Ausgaben der
Regierung für 2019 wurden bereits gedeckelt, so dass eine Rücknahme der
fiskalischen Expansionspolitik unwahrscheinlich ist. Es ist jedoch noch unklar,
ob ein großes Infrastrukturprogramm gestartet wird – während die Demokraten und
Republikaner im Prinzip übereinstimmen, unterscheiden sie sich im Detail sehr
stark. Anzeichen dafür, dass die Handelszölle der US-Wirtschaft schaden, sind
kurzfristig immer noch nicht leicht auszumachen, und die Chancen stehen gut,
dass die Zinsen im Dezember erneut angehoben werden – wenn die jüngsten
Revisionen der Wirtschaftsprognosen einen wichtigen Anhaltspunkt für die
Leitzinsen im Jahr 2019 liefern werden.

Mit
Blick auf die Präsidentschaftswahlen werden sich die Märkte wahrscheinlich auf
den Rückhalt der Republikaner konzentrieren, der gestern Abend aufgezeigt
wurde. Die Republikaner konnten die „blaue Welle“ abwehren und sahen
an einem Punkt so aus, als würden sie das Repräsentantenhaus behalten und an
Staaten wie Florida festhalten können (einer der Staaten, der von den
Demokraten erobert werden müsste, wenn sie 2020 gewinnen wollen). Die Chance
auf eine zweite Amtszeit für Trump ist gestiegen.“