Dorval AM: Mit weiteren heftigen Schwankungen ist zu rechnen – Hohe Risikoprämien für Aktien

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In seiner aktuellen „Macro Corner“ weist François-Xavier Chauchat, Mitglied des Investmentkomitees der französischen Fondsgesellschaft Dorval Asset Management, auf die Stressszenarien für die Wirtschaft hin, die durch die Maßnahmen zur Bekämpfung der Corona-Virus ausgelöst werden könnten.

So könnte sich etwa politischer Widerstand gegen
die drastischen Lock-Down formieren und so die Unsicherheit weiter
erhöhen. Zwar hätten die Regierungen und Zentralbanken alle fiskalischen
und geldpolitischen Geschütze aufgefahren, doch könnten sich diese als
unpassend oder zu komplex für die Unternehmen – insbesondere für KMU –
erweisen. Und schließlich seien zwar die jetzt aus Asien kommenden
Informationen über die Gesundheitssituation recht beruhigend, könnten
sich aber wieder verschlechtern und darauf hindeuten, dass die Krise
länger als erwartet andauern wird.

Chauchat: „Die Finanzmärkte werden zwischen den
beiden Szenarien schwanken, je nachdem, wie sich die
Gesundheitssituation in den kommenden Wochen ändert. Dabei werden die
Marktbewegungen sogar noch heftiger ausfallen, da sich der Zeitrahmen
der Investoren erheblich verkürzt hat und die fremdfinanzierten
Positionen noch abgebaut werden müssen. Längerfristig jedoch bieten die
Aussichten auf eine starke Erholung der Wirtschaftstätigkeit im Jahr
2021 und darüber hinaus sowie die bereits jetzt sehr hohen Risikoprämien
auf den Finanzmärkten große Chancen für Anleger, die die Geduld haben,
abzuwarten (vgl. Grafik 7 unten sowie im beigefügten „Macro Corner“ der
Tochtergesellschaft von Natixis Investment Managers).“

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Den aktuellen „Macro Corner“ von François-Xavier Chauchat, Mitglied des Investmentkomitees der französischen Fondsgesellschaft Dorval Asset Management, können Sie sich hier im PDF-Format herunterladen.