Janus Henderson: Multi-Asset-Aussichten für das dritte Quartal

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Trotz des diesjährigen Aufschwungs auf breiter Basis bleibt das Gesamtbild eines sich dem Ende zuneigenden Bullenmarktes für Aktien und andere Risikoaktiva bestehen.

O’Connor stellt fest, dass das
erste Halbjahr 2019 für Multi-Asset-Investoren zwar sehr lohnend war, die
Gewinne in vielen Anlagen stellten jedoch nur einen Ausgleich für die im
vergangenen Jahr entstandenen Verluste dar.

Blickt man beispielsweise bei
Aktien über diese „v-förmige“ Erholung hinaus, sieht man, dass viele
der großen Märkte außerhalb der USA seit Ende 2017 tatsächlich negative
Renditen erzielt haben.

Weitere wichtige Punkte sind:

– Das Ende der QE markierte auch das Ende einer Ära starker
Renditen und geringer Volatilität und damit den Beginn eines herausfordernderen
Marktumfelds.

– Es gibt einige willkommene Anzeichen einer Erholung des
globalen Wachstums, aber das Team vermisst weiterhin aussagekräftige Faktoren,
die auf einen stärkeren makroökonomischen Aufschwung hindeuten.

– Die Strategie des Multi-Asset-Teams konzentriert sich
darauf, in einem Umfeld mit anhaltend niedrigem Wachstum und niedrigen Zinssätzen
Outperformance zu erzielen.

Den gesamten Marktausblick finden Sie hier in englischer Sprache.