Schnäppchenjagd bei Aluminium-ETPs

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Aluminium- ETPs erhielten im vergangenen Monat den Löwenanteil der Zuflüsse. Die Anleger begaben sich auf Schnäppchenjagd, nachdem die Aluminiumpreise in diesem Jahr hinter dem Rest der NE-Metalle zurückgeblieben sind, so die Experten von WisdomTree.

Nachdem
die Aluminiumpreise in diesem Jahr hinter dem Rest der NE-Metalle
zurückgeblieben sind, hoffen Anleger jetzt auf eine Erholung der Preise. Die
Aluminiumaktien an der London Metals Exchange stiegen gegenüber der
Vorwoche deutlich, um 22,5 Prozent. Auf der Nachfrageseite wurden die
Prognosen zuletzt nach unten korrigiert. Russlands größter
Aluminiumproduzent und sein Pendant in Norwegen senkten ihre Schätzungen
für das Nachfragewachstum im Jahr 2019 auf 3 bzw. 1-3 Prozent in
Russland und Norwegen und markierten damit das langsamste Tempo seit
mindestens zehn Jahren. Dies ist im Wesentlichen auf die negativen
Auswirkungen der Handelskriege und die schwächelnde Automobilindustrie
zurückzuführen. Wir gehen davon aus, dass diese Faktoren die
Aluminiumpreise auch in der aktuellen saisonal schwachen Phase weiter
belasten werden.

Nickel-ETPs zogen weiterhin die zweithöchsten Zuflüsse unter den Rohstoffen an,
da die Fundamentaldaten dieses Marktes weiterhin attraktiv sind. Die
International Nickel Study Group (INSG) hat kürzlich ihre aktualisierten
Schätzungen zum Nickelmarkt veröffentlicht. Sie erhöhten die
Nachfrageprognose für 2019 deutlich auf 5,8 Prozent. Gleichzeitig
erwarten sie auch eine starke Angebotsausweitung um 9,2 Prozent und
damit einen Abbau des Defizits auf dem Nickelmarkt. Es ist sehr
wahrscheinlich, dass Angebotsstörungen das Defizit im Laufe des Jahres
in die Höhe treiben könnten, was den Nickelpreisen weiteren Auftrieb
verleihen würde.

Kupfer-ETPs erzielten im vergangenen Monat die dritthöchsten Zuflüsse. Wir
gehen davon aus, dass die Kupferpreise von der Wartung der
Kupferschmelze im zweiten Quartal profitieren werden, da mehrere große
Schmelzwerke eine umfassende Wartung durchführen, die im zweijährigen
Rhythmus stattfindet. Der globale Kupfermarkt hat das Jahr mit einem
moderaten Versorgungsdefizit begonnen. Wir erwarten jedoch, dass das
Versorgungsdefizit von der International Copper Study Group im Mai höher
korrigiert wird, da mehrere Kupferminen mit Problemen kämpfen. Die
Versorgung mit Kupferkonzentrat wird das ganze Jahr über begrenzt sein,
da die zweitgrößte Mine der Welt, Grasberg in Indonesien, vom Tagebau
zum Untertagebau übergeht. Las Bambas in Peru beschäftigt sich auch
kurzfristig mit Problemen und Ausfälle in Chile werden ebenfalls zu
einem weiteren Kupfermangel führen. Während die chinesischen
Kupferimporte im März gegenüber dem Vormonat um 26 Prozent stiegen, aber
um 11 Prozent unter dem Vorjahresniveau lagen, lagen die Importe im
ersten Quartal deutlich über dem Vorjahresniveau.